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IMF, 한국 경제에 '경고장'을 보내다대한민국 경제의 ‘달러 편식’이 외환시장의 기초 체력을 압도하는 위험 수준에 도달했다는 국제기구의 공식 경고가 나왔다. 서학개미와 연기금의 해외 투자가 늘어나는 사이 정작 환율 충격을 받아내야 할 국내 외환시장의 방파제는 상대적으로 낮아졌다는 지적이다. 외환시장 '취약성' 지표: 한국, 주요국 중 최상위권18일 국제통화기금(IMF)이 발간한 ‘글로벌 금융안정보고서(GFSR)’를 보면 한국의 ‘외환시장 규모 대비 환노출 달러자산’ 배율은 약 25배에 달하는 것으로 집계됐다. 이는 월간 외환 거래량이라는 시장의 ‘그릇’에 비해 환율 변동에 그대로 노출된 달러 자산이라는 ‘물량’이 지나치게 크다는 것을 의미한다. 위험 요인: 환헤지 쏠림 현상과 외환 시장의 얕..

IMF, 한국 외환시장 구조적 취약성 지적국제통화기금(IMF)이 우리나라 외환시장의 구조적 취약성을 지적하며 경고음을 냈다. 환리스크에 노출된 달러자산 규모가 외환시장에 비해 과도하게 커, 글로벌 금융 불확실성 국면에서 원/달러 환율 변동성이 크게 확대될 수 있다는 분석이다. 외환시장 대비 환노출 달러자산 규모, 25배에 달해IMF가 지난해 10월 발간한 『글로벌 금융안정보고서(Global Financial Stability Report)』에 따르면, 한국의 환노출 달러자산 규모는 외환시장 월간 거래량의 약 25배에 달하는 것으로 나타났다. 이 지표는 각국 외환시장이 환율 충격을 얼마나 흡수할 수 있는지를 보여주는 구조적 척도로 활용된다. 한국, 주요국 대비 높은 환노출 배율한국은 주요국 가운..

서학개미를 위한 특별한 혜택: 양도세 비과세해외 주식 투자자들이라면 솔깃할 소식이 발표되었습니다. 정부가 해외 주식을 매도하고 국내 주식에 장기 투자하는 경우, 양도소득세(20%)를 한시적으로 비과세하는 방안을 추진한다고 밝혔습니다. 이는 ‘서학개미’들의 국내 증시 복귀를 적극적으로 유도하기 위한 정책의 일환입니다. 외환 시장의 안정을 도모하고, 침체된 국내 증시에 활력을 불어넣기 위한 정부의 이중 포석으로 풀이됩니다. 특히, 해외 주식 매매로 발생한 손익 합산 금액이 250만원을 초과하면, 초과액의 22%(지방소득세 포함)를 양도소득세로 내야 한다는 점을 감안하면, 이번 비과세 혜택은 매력적인 기회가 될 것입니다. 국내 시장 복귀 계좌(RIA) 신설 및 세부 내용이번 정책의 핵심은 ‘국내시장 복귀..

환율 급등, 불안한 시장원/달러 환율이 마지노선으로 여겨졌던 1480원을 넘어서 연고점에 빠르게 다가가며 원화 약세에 대한 우려가 커지고 있습니다. 국민연금, 환율 방어의 '소방수' 될까?정부가 환율 방어에 전방위적으로 나서고 있는 상황에서도 환율이 안정화되지 않으며 국민연금의 전략적 환헤지 실행 가능성이 높아집니다. 환율의 현황: 1480원 돌파23일 원/달러환율 주간거래는 전일대비 3.5원 오른 1483.6원에 마감했습니다. 국민연금의 환헤지 전략국민연금은 최근 기금운용위원회를 열고 한국은행과의 외환스와프를 내년까지 연장한 바 있습니다. 환헤지 실행 여부와 시장의 반응시장에서는 1480원대에 국민연금이 환헤지에 나설 것으로 예상했습니다. 환헤지의 영향과 시장 안정 효과국민연..

환율 안정 위한 고심: 국민연금 환헤지 재개 논의최근 원·달러 환율 상승의 주요 원인 중 하나로 지목된 국민연금의 해외 투자 확대를 고려하여, 외환당국이 ‘상시적 환헤지’ 재개 방안을 논의 중입니다. 이는 기획재정부, 한국은행, 보건복지부, 국민연금으로 구성된 ‘환율 안정 4자 협의체’에서 논의될 예정이며, 시중에 달러를 공급하여 환율 안정을 도모하려는 의도로 풀이됩니다. 하지만 국민연금 내부에서는 상시적 환헤지 재개에 대한 부정적인 기류가 강해, 논의 과정에서 진통이 예상됩니다. 국민연금의 입장: 자연 헤지 전략 vs. 외환시장 안정국민연금은 2014년 해외 주식, 2017년 해외 채권에 대한 환헤지를 중단하고, 장기·분산 투자를 통한 ‘자연 헤지’ 전략을 채택해왔습니다. 이는 환율 변동을 자연스..